אדוני היו"ר, כנסת נכבדה,

אנו מביאים היום להצבעה בקריאה ראשונה את הרפורמה המשמעותית ביותר שידע שוק ההון הישראלי – ואולי אחת המשמעותיות שידע המשק בכלל.

כמו בכל רפורמה אחרת, המטרה העיקרית שעמדה לנגד עינינו היא – הגברת התחרות שתוביל לשרות טוב וזול יותר לאזרחים.

מה שמייחד את הרפורמה המוצעת היום הוא המוצר שבמרכזה: הכסף – אותו כסף שאנו חוסכים בבנקים, בקופות ובקרנות, ואותו כסף שאנו לווים על מנת להרחיב עסק, לקנות דירה או לשלם שכר לימוד.
שוק הכסף, כמו מרבית השווקים האחרים, פועל באמצעות מתווכים. המתווכים בשוק הכסף "רוכשים" כסף מהאזרחים החוסכים (תמורת ריבית זכות) ו"מוכרים" אותו לאזרחים הלווים (תמורת ריבית חובה).

מטרת הרפורמה היא - להגדיל את מספר המתווכים הפיננסיים הפועלים בשוק - ועל ידי כך להביא להגברת התחרות ולהקטנת פערי התיווך.

בשוקי הון בעולם מקובל שלצד התיווך הבנקאי המוכר כל-כך, פועלים מתווכים פיננסיים רבים נוספים - מבנה שוק זה מעודד תחרות ומייעל את פעילותם של הגורמים העיסקיים והציבוריים במשק.

בניגוד למקובל בעולם, שוק ההון הישראלי מאופיין בדומיננטיות מוחלטת של הבנקים - הן בתחומי הבנקאות ה"קלאסית" והן ביתר תחומי התיווך הפיננסי.
מבנה השוק הנוכחי מאיים על כלכלת ישראל, בין השאר מהסיבות הבאות:

 שליטת הבנקים בגופים שאמורים להתחרות זה בזה, מעכבת התפתחות של שוק לאשראי חוץ-בנקאי - מבחינת האזרח, המשמעות היא שכיום הבנקים, והם לבדם, קובעים את התנאים שבהם יוכל, אם בכלל, ללוות כסף.
 בהעדר שוק מפותח לאשראי חוץ-בנקאי, המגזר העיסקי תלוי באופן הדוק בבנקים – כתוצאה מכך הוא נאלץ להסתפק בפחות אשראי ולהתיישר להחלטות ההקצאה של הבנקים.

 הריכוזיות של הבנקים ושליטתם בשוק האשראי מסכנת, בטווח הארוך, את היציבות הפיננסית בישראל - שכן "כל הביצים" הפיננסיים של ישראל נמצאים "בסל אחד": בבנקים.

לכן חשוב כל-כך לפתוח את שוק לתחרות - זו הבשורה הראשונה של הרפורמה המוצעת היום.

מלבד בשורת התחרות, הרפורמה שמה על סדר היום ערך נוסף ולא פחות חשוב – ערך הייעוץ האובייקטיבי.

העקרון העומד בבסיס הרפורמה הוא הצורך החיוני בייעוץ אובייקטיבי במוצרים מסובכים כגון מוצרים פיננסיים ופנסיוניים – כאשר מדובר במוצרים כה מורכבים, תפקידה של המדינה לדאוג כי יהיה בידי האזרחים ייעוץ אובייקטיבי ונטול פניות.

במצב הקיים, מכיוון שהבנקים מייעצים לגבי מוצרים שבבעלותם, קיים דיסונס אמיתי בין אינטרס הבנק לבין טובת ציבור לקוחותיהם.

תפקידנו בקונפליקט הזה אינו לשפוט "איזה אינטרס גובר", אלא לדאוג לכך שהבנקים כלל לא יעמדו בפני מצב בלתי אפשרי זה – ולדאוג שיספקו ייעוץ אובייקטיבי ומקצועי ללקוחות.
לגיבושה של הרפורמה המונחת בפניכם היו שותפים כל הגורמים המקצועיים האחראיים על שוקי ההון והכספים בישראל - מנכ"ל משרד האוצר, המפקח על הבנקים, יו"ר רשות ניירות ערך, המשנה לנגיד בנק ישראל, הממונה על שוק ההון, ביטוח וחסכון, משנה ליועץ המשפטי לממשלה והיועצת המשפטית של משרד האוצר.

עקרונותיה פשוטים - היא בנויה רבדים רבדים ...

 תחילה מוצע להפריד ממערכת הבנקאות פעילויות שיכולות, אם יפעלו באופן עצמאי, להתחרות בפעילות הבנקאית. במסגרת זו מוצע להפריד מהבנקים את קופות הגמל ואת קרנות הנאמנות. ההפרדה תשרת שלוש מטרות:

1. הקופות והקרנות יממשו את הפוטנציאל הגלום בהם כבנקים בפוטנציה
2. ניתוק הבנקים מהקופות והקרנות יאפשר להם, לראשונה, לייעץ ללקוחות באופן אובייקטיבי.

3. מכירת הקופות והקרנות תיצור, לראשונה, גופים פיננסיים חוץ-בנקאיים בעלי מסה קריטית של פעילות, אשר יוכלו להתחרות כשווים למול הבנקים - ולא כעושי דברם.

 אחרי ההפרדה, העקרון השני הינו הבטחה כי הבעיות הקיימות כיום בתחום הבנקאות לא "ינדדו" לגופים שירכשו. לשם כך מוצע להגביל את נתח השוק שיותר לגוף אחד לרכוש, ולהתאים את כללי הפיקוח שיחולו על כל הגופים המנהלים כספי ציבור ("other people's money").

 בעקבות ההפרדה, אחרי שיטוהר מערך ההפצה הבנקאי מניגודי עניינים, מוצע להרחיב את מגוון המוצרים שיותר לבנקים לייעץ לגביהם ולמכור כך שיכלול גם מוצרי ביטוח חיים ופנסיה.
להגשמת הרפורמה אתם מתבקשים היום לאשר שלושה חוקים:

1. הראשון, חוק מסגרת, ושמו: חוק להגברת התחרות ולצמצום הריכוזיות וניגודי העניינים בשוק ההון בישראל. חוק זה כולל תיקונים לארבעה חוקים קיימים  - במסגרתו, בין השאר, מעוגן מתווה המכירה של הקופות והקרנות, נקבעה מגבלת נתח השוק שתחול על הרוכשים והוראות הפיקוח והבקרה שיחולו עליהם.

2. החוק השני שתתבקשו לאשר היום הוא חוק קופות גמל, ובשמו המלא "הצעת חוק הפיקוח על שירותים פיננסיים (קופות גמל)" – במסגרתו אנו מציעים, לראשונה, לעגן בחקיקה ראשית את מעמדן של קופות הגמל בישראל, המנהלות יחד עם קרנות הפנסיה נכסים בהיקף של כ- 400 מיליארד ₪ .
3. החוק האחרון אותו נבקש לאשר הערב הוא חוק הייעוץ והשיווק הפנסיוני, ובשמו המלא: "הצעת חוק הפיקוח על שירותים פיננסיים (עיסוק בייעוץ פנסיוני ובשיווק פנסיוני)" - במסגרתו מוצע להסדיר, לראשונה, את העיסוק בייעוץ ובשיווק פנסיוני, כעיסוקים נפרדים ומובדלים, המחייבים רישיון ושורה ארוכה של זכויות וחובות.

הצעות החוק המונחות לפניכם היום, נועדו להוציא אל הפועל את המלצות הצוות הבין משרדי שמיניתי בחודש אפריל 2004. לאחר יותר משנה של עבודה, שכללה פגישות ודיונים עם כל הגופים הפועלים בשוק ההון – התוצאה היא רפורמה מאוזנת ושקולה, המובאת בפניכם היום.

כפי שאמרתי בתחילת דברי הרפורמה הזו מבשרת על מהפך בשוק ההון הישראלי - הגברת התחרות בו תגדיל את מלאי האשראי במשק, שהוא, כידוע, תשומה מרכזית ותנאי הכרחי לביסוסה של צמיחה.
ומעל לכל, הרפורמה תיטיב ישירות עם הצרכן הישראלי, שייהנה ממגוון רחב של שירותים שיסופקו לו על ידי מספר רב של גופים. האזרח לראשונה יקבל ייעוץ אובייקטיבי וייהנה מחיזור של גופים פיננסיים אחר כספו.

לכן, רבותיי חברי הכנסת, אבקשכם לאשר את הצעות החוק המונחות בפניהם, כדי להוציא לדרך את הרפורמה החשובה ביותר שידענו בשוק ההון בישראל.